AT&T于2025年10月22日公布了强劲的第三季度财务业绩，显示其差异化的投资导向战略持续推动客户增长，并巩固了其在融合连接领域的领导地位。第三季度营收为307亿美元，较去年同期的302亿美元增长1.6%。第三季度营收增长主要得益于移动、消费者有线和墨西哥收入的增长，部分被企业有线收入下降所抵消。稀释后每股收益为1.29美元，反映出出售DIRECTV投资获得的收益，而去年同期为每股亏损0.03美元。调整后每股收益为0.54美元，与去年同期持平。调整后EBITDA为119亿美元，去年同期为116亿美元。资本支出为49亿美元，资本投资为53亿美元。
AT&T董事长兼首席执行官John Stankey表示：“我们拥有关键基础要素，为客户提供行业最佳连接体验，并在融合领域领先。我们持续增加高利润客户，他们选择AT&T的全美最快、最大的无线和光纤网络来满足所有连接需求。显然，我们的差异化投资战略正在奏效，我们有望实现2025年所有综合财务指引。”
在业务执行方面，AT&T的融合战略表现强劲，超过41%的AT&T光纤家庭用户同时选择AT&T移动服务。后付费电话用户净增40.5万，后付费电话流失率为0.92%。移动服务收入为169亿美元，同比增长2.3%。AT&T光纤净增28.8万用户，总数达1012万，渗透率40%。公司光纤覆盖增至3120万地点，计划到2030年部署至6000万地点，通过自有部署、Gigapower合资和Lumen资产收购实现。
AT&T Internet Air净增27万用户（业内分析认为AT&T的FWA服务Internet Air用户增长强劲对电缆行业可能构成负面信号）。消费者光纤宽带收入为22亿美元，同比增长16.8%。公司在本季度回购了15亿美元普通股，2024年授权下前三季度总计回购超过24亿美元。此外，AT&T完成了剩余70% DIRECTV股份的出售，并宣布以约230亿美元从EchoStar收购低频段和中频段频谱，覆盖美国几乎所有市场。
在交易方面，AT&T于2025年5月21日宣布以57.5亿美元现金收购Lumen大部分大众市场光纤互联网连接业务，预计于2026年初完成。交易完成后，AT&T计划将收购的光纤网络资产置于新全资子公司“NetworkCo”中，并在6-12个月内引入股权合作伙伴共同投资。另外，AT&T于2025年8月26日宣布以约230亿美元现金收购EchoStar的30 MHz全国3.45 GHz中频段频谱和20 MHz全国600 MHz低频段频谱，预计于2026年上半年完成。
AT&T重申了2025年全年财务指引：综合服务收入增长低个位数范围；移动服务收入增长3%或更好；消费者光纤宽带收入增长中高双位数；调整后EBITDA增长3%或更好；移动EBITDA增长约3%；企业有线EBITDA下降低双位数范围；消费者有线EBITDA增长低中双位数范围；资本投资在220亿至225亿美元范围；自由现金流在低中160亿美元范围；调整后每股收益在1.97至2.07美元范围的高端；2024年授权下股票回购40亿美元。
公司还重申了2026-2027年财务展望：综合服务收入每年增长低个位数范围；调整后EBITDA每年增长3%或更好；调整后每股收益在2027年加速至双位数百分比增长；资本投资每年在230亿至240亿美元范围；自由现金流2026年超过180亿美元，2027年超过190亿美元。公司预计在2028-2029年保持资本回报一致性，同时通过Lumen和EchoStar交易改善的长期服务收入增长、调整后EBITDA和强劲自由现金流，降低净债务与调整后EBITDA比率。
