2026/04/02 责任编辑：Hanson
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2026年，国内三大运营商资本开支合计约2596亿元，同比下降9%，延续了自5G建设峰值后的连续下调趋势。随着5G和千兆光网覆盖基本完成——如中国移动5G基站超277万站，中国电信、中国联通共建共享中高频基站超154万站——网络基础设施已日趋完善，控制总投入符合行业规律。
然而，在总体收缩的背景下，投资结构正发生颠覆性变化：算力基础设施相关投入不降反升。中国电信2026年算力投资同比增长26%，占比升至35%；中国移动算力网络投资增长62.4%；中国联通算力投资占比也将超过35%。这不仅是财务结构的调整，更是战略重心的迁移。
三大运营商正从传统的“流量经营”向“价值经营”转型。中国电信明确提出从“流量经营”转向“Token经营”，将AI驱动作为第三增长曲线；中国移动将主业重构为“通信服务、算力服务、智能服务”三大类，向科技服务企业迈进；中国联通则聚焦“连接、算力、服务、安全”四大赛道，向数字化综合服务商转变。
转型已初见成效：中国电信AIDC业务收入达345亿元，天翼云收入1207亿元；中国移动AIDC收入同比增长35.4%，智算服务增速高达279%；中国联通人工智能收入同比增长147%。截至2025年底，中国移动、中国电信、中国联通的智算规模分别达92.5、91和45 EFLOPS。
可以说，三大运营商正通过资本开支的“投资大挪移”，撕掉“管道”标签，加速成为数字经济的算力底座与智能引擎。
