近日，光通信行业研究机构LightCounting在其最新市场报告中指出，云服务商的资本开支，以及以太网光模块和DWDM传输设备的销售增长持续超出预期。有光模块供应商评论称，当前需求激增，对2026年甚至2027年前景极为乐观，原因是客户正积极签署长期供货协议。
然而，LightCounting对此持谨慎态度。尽管行业形势振奋，但对2027年及以后的“高景气度”能否持续表示怀疑。报告强调，未来难以精准预测，如今拥有备用计划比以往任何时候都更为关键。
数据显示，2025年全球前五大云服务商——亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文——合计占全行业资本开支的68%，且均计划在2026年将资本开支近乎翻倍。这俨然成为一场竞赛，其中一家的加速必然带动其他玩家跟进。公开资料显示，Meta预计2026年资本开支在1150亿至1350亿美元之间，谷歌母公司Alphabet为1750亿至1850亿美元，亚马逊约2000亿美元，微软整个财年预计约1050亿美元。值得注意的是，这些云巨头正通过举债支撑巨额支出，例如谷歌发行了100年期债券，类似操作上一次出现还是在1990年代末的电信泡沫时期。
LightCounting警告，即便五巨头中有一家略微削减资本开支，也可能在整个行业供应链中引发雪崩效应。虽然目前尚未能预测此类事件何时发生，但近期资本开支的急剧飙升暗示未来可能出现更多动荡。
LightCounting可能在3月和4月发布的报告中上调对2026年的预测，但调整幅度不会太大。当前供应链已处于满负荷运转状态，要在2026年额外投入1700亿美元用于GPU、交换机或光模块等设备将极具挑战性，新增资本开支的大部分将用于新建数据中心及配套基础设施，包括电力供应和光纤铺设。
这些投资将在未来五年转化为光器件与模块的销售收入，但2027年市场能否持续稳定增长并无保证。LightCounting表示：“我们当然希望行业繁荣发展，但请务必为明年准备好B计划。”
